Eigentlich klingt die Quote erst einmal gar nicht so schlecht: In neun von zehn F\u00e4llen geht wohl zumindest vorerst alles gut, in einem eventuell nicht. Ist allerdings von geschlossenen Immobilienfonds die Rede, von denen laut einer aktuellen Kurzstudie einer von zehn Fonds in Zukunft Finanzierungs-Probleme bekommen k\u00f6nnte, sieht die Sache ein wenig anders aus. Schlie\u00dflich investiert niemand nur eine Handvoll Euro in solch einen Fonds und Probleme eines geschlossenen Fonds k\u00f6nnen f\u00fcr den Anleger im Extremfall den Totalverlust des eingesetzten Geldes bedeuten. Versch\u00e4rfte Regeln f\u00fcr diese Immobilienfonds sollen deshalb f\u00fcr mehr Anlegerschutz sorgen.<\/p>\n
Die Kurzstudie zu geschlossenen Immobilienfonds stammt von der \u201eDeutschen Fondsresearch\u201c und hat die Daten von 205 Fonds aus der eigenen Fonds-Datenbank des Unternehmens als Grundlage. Sie hat die Fonds unter anderem anhand von Kriterien wie Cash Flow, Vermietungssituation, Liquidit\u00e4tslage sowie Fremdw\u00e4hrungsrisiken analysiert. Laut Studie ben\u00f6tigen 68 der untersuchten geschlossenen Immobilienfonds innerhalb der n\u00e4chsten drei Jahre eine Anschlussfinanzierung, zw\u00f6lf davon noch im Jahr 2012. Die Summe der erforderlichen Finanzierung bel\u00e4uft sich in den drei Jahren auf etwa 1,6 Milliarden Euro. Bei zwanzig der Fonds sei die Anschluss-Finanzierung jedoch gef\u00e4hrdet, hei\u00dft es weiter. Die Ertr\u00e4ge durch Mieteinnahmen reichen hier m\u00f6glicherweise nicht aus, um die Anschlussfinanzierung unter vertretbaren Bedingungen sicherzustellen.<\/p>\n
Wie viel Geld in geschlossenen Immobilienfonds angelegt ist, zeigen Zahlen des Verbandes Geschlossene Fonds (VGF). Er hat f\u00fcr 2011 Marktdaten auf Basis von etwa zwei Dritteln der Fondsanbieter ver\u00f6ffentlicht. Laut Analyse des VGF investierten Privatleute insgesamt 1,9 Milliarden Euro in geschlossene Immobilienfonds mit Inlandsimmobilien. Diese geschlossenen Fonds waren damit 2011 in Bezug auf die angelegte Summe mit Abstand die erfolgreichsten. Auf Rang 2 folgten ins Ausland investierende Immobilienfonds mit 740 Millionen Euro. Bei den institutionellen Anlegern liegen ins Inland investierende Immobilienfonds mit 310 Millionen Euro dagegen hinter den Infrastrukturfonds (397 Millionen Euro) nur auf Rang 2. Die ins Ausland investierenden Immobilienfonds erreichen mit \u201enur\u201c 56 Millionen Euro hinter den Energiefonds (246 Millionen Euro) Rang 4. Insgesamt gesehen (private + institutionelle Anleger), stiegen die Investitionen in geschlossene Inlands-Immobilienfonds von 2010 zu 2011 um 38 und in geschlossene Auslandsimmobilien-Fonds um zehn Prozent, w\u00e4hrend der Gesamtmarkt nur um 0,2 Prozent zugelegt hat. Das spricht f\u00fcr die oft zitierte Kapitalflucht in Immobilien. Aber ist es eine gute Flucht?<\/p>\n
Es gibt in nicht allzu ferner Vergangenheit einige spektakul\u00e4re F\u00e4lle gescheiterter geschlossener Immobilienfonds, die zumindest Zweifel aufkommen lassen. Bekannt wurden etwa die F\u00e4lle der Hotelfonds \u201eAdlon Fundus Fonds Nr. 31 KG\u201c und \u201eFundus-Fonds 34 Grand Hotel Heiligendamm\u201c. Sie sind Belege daf\u00fcr, dass auch die Geldanlage in ber\u00fchmte Immobilien keine Garantie f\u00fcr eine erfolgreiche Investition ist. Eine Geldanlage in einen geschlossenen Immobilienfonds ist spekulativ, nicht sicher! Diese Ansicht wurde laut der \u201eMonatsschrift f\u00fcr Deutsches Recht\u201c j\u00fcngst auch vom Oberlandesgericht K\u00f6ln vertreten. Laut Urteil des Gerichts d\u00fcrfen Anlageberater Anteile geschlossener Immobilienfonds daher nicht als M\u00f6glichkeit der sicheren Altersvorsorge empfehlen.<\/p>\n
Mehr Sicherheit k\u00f6nnte die Zukunft versprechen. Der Bund muss aufgrund der EU-Richtlinie zur Regulierung alternativer Investmentfonds (AIFM) Auflagen in Bezug auf gesetzliche Regeln f\u00fcr geschlossene Fonds erf\u00fcllen. Das muss bis zum 22. Juli 2013 geschehen sein. Urspr\u00fcnglich hatte der Bund deshalb geplant, geschlossenen Immobilienfonds in Zukunft vorzuschreiben, in mindestens sieben Immobilien zu investieren. Bisher reichte eine Immobilie aus. Zuletzt berichtete die Financial Times Deutschland jedoch, der Bund plane nun nur noch die Investition in mindestens drei Immobilien als Vorgabe. Auch das w\u00fcrde bereits eine gewisse Risikostreuung bedeuten. Eine Garantie daf\u00fcr, dass sich die Anlage f\u00fcr den Anleger auszahlt, ist aber auch das nicht. Deshalb bleibt wohl auch zuk\u00fcnftig oberster Grundsatz: Ohne eigenes Immobilien-Know-how oder zumindest das Know-how einer vertrauensw\u00fcrdigen Person, die man bereits l\u00e4nger gut kennt, bleibt die Investition in einen geschlossenen Immobilienfonds heikel.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Eigentlich klingt die Quote erst einmal gar nicht so schlecht: In neun von zehn F\u00e4llen geht wohl zumindest vorerst alles gut, in einem eventuell nicht. Ist allerdings von geschlossenen Immobilienfonds die Rede, von denen laut einer aktuellen Kurzstudie einer von zehn Fonds in Zukunft Finanzierungs-Probleme bekommen k\u00f6nnte, sieht die Sache ein wenig anders aus. Schlie\u00dflich […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":2414,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"ocean_post_layout":"","ocean_both_sidebars_style":"","ocean_both_sidebars_content_width":0,"ocean_both_sidebars_sidebars_width":0,"ocean_sidebar":"0","ocean_second_sidebar":"0","ocean_disable_margins":"enable","ocean_add_body_class":"","ocean_shortcode_before_top_bar":"","ocean_shortcode_after_top_bar":"","ocean_shortcode_before_header":"","ocean_shortcode_after_header":"","ocean_has_shortcode":"","ocean_shortcode_after_title":"","ocean_shortcode_before_footer_widgets":"","ocean_shortcode_after_footer_widgets":"","ocean_shortcode_before_footer_bottom":"","ocean_shortcode_after_footer_bottom":"","ocean_display_top_bar":"default","ocean_display_header":"default","ocean_header_style":"","ocean_center_header_left_menu":"0","ocean_custom_header_template":"0","ocean_custom_logo":0,"ocean_custom_retina_logo":0,"ocean_custom_logo_max_width":0,"ocean_custom_logo_tablet_max_width":0,"ocean_custom_logo_mobile_max_width":0,"ocean_custom_logo_max_height":0,"ocean_custom_logo_tablet_max_height":0,"ocean_custom_logo_mobile_max_height":0,"ocean_header_custom_menu":"0","ocean_menu_typo_font_family":"0","ocean_menu_typo_font_subset":"","ocean_menu_typo_font_size":0,"ocean_menu_typo_font_size_tablet":0,"ocean_menu_typo_font_size_mobile":0,"ocean_menu_typo_font_size_unit":"px","ocean_menu_typo_font_weight":"","ocean_menu_typo_font_weight_tablet":"","ocean_menu_typo_font_weight_mobile":"","ocean_menu_typo_transform":"","ocean_menu_typo_transform_tablet":"","ocean_menu_typo_transform_mobile":"","ocean_menu_typo_line_height":0,"ocean_menu_typo_line_height_tablet":0,"ocean_menu_typo_line_height_mobile":0,"ocean_menu_typo_line_height_unit":"","ocean_menu_typo_spacing":0,"ocean_menu_typo_spacing_tablet":0,"ocean_menu_typo_spacing_mobile":0,"ocean_menu_typo_spacing_unit":"","ocean_menu_link_color":"","ocean_menu_link_color_hover":"","ocean_menu_link_color_active":"","ocean_menu_link_background":"","ocean_menu_link_hover_background":"","ocean_menu_link_active_background":"","ocean_menu_social_links_bg":"","ocean_menu_social_hover_links_bg":"","ocean_menu_social_links_color":"","ocean_menu_social_hover_links_color":"","ocean_disable_title":"default","ocean_disable_heading":"default","ocean_post_title":"","ocean_post_subheading":"","ocean_post_title_style":"","ocean_post_title_background_color":"","ocean_post_title_background":0,"ocean_post_title_bg_image_position":"","ocean_post_title_bg_image_attachment":"","ocean_post_title_bg_image_repeat":"","ocean_post_title_bg_image_size":"","ocean_post_title_height":0,"ocean_post_title_bg_overlay":0.5,"ocean_post_title_bg_overlay_color":"","ocean_disable_breadcrumbs":"default","ocean_breadcrumbs_color":"","ocean_breadcrumbs_separator_color":"","ocean_breadcrumbs_links_color":"","ocean_breadcrumbs_links_hover_color":"","ocean_display_footer_widgets":"default","ocean_display_footer_bottom":"default","ocean_custom_footer_template":"0","ocean_post_oembed":"","ocean_post_self_hosted_media":"","ocean_post_video_embed":"","ocean_link_format":"","ocean_link_format_target":"self","ocean_quote_format":"","ocean_quote_format_link":"post","ocean_gallery_link_images":"off","ocean_gallery_id":[],"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[1480,1044,933,207,1481,1482],"class_list":["post-1325","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-immobilien-allgemein","tag-deutsche-fondsresearch","tag-geldanlage","tag-geschlossene-immobilienfonds","tag-immobilien","tag-verband-geschlossene-fonds","tag-vgf","entry","has-media"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.kirchner-immobilienbewertung.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1325","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.kirchner-immobilienbewertung.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.kirchner-immobilienbewertung.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.kirchner-immobilienbewertung.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.kirchner-immobilienbewertung.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1325"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.kirchner-immobilienbewertung.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1325\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1326,"href":"https:\/\/www.kirchner-immobilienbewertung.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1325\/revisions\/1326"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.kirchner-immobilienbewertung.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2414"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.kirchner-immobilienbewertung.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1325"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.kirchner-immobilienbewertung.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1325"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.kirchner-immobilienbewertung.de\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1325"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}